北京时间8月17日消息，一张发出警讯的财务报表，逼得蔡明介不得不亲上火线，重掌手机通讯部门。
“这一次，蔡董是真的亲自下来督军，而且involve（涉入）很深，大家皮要绷得很紧！”联发科发言人喻铭铎证实。
七月三十日，法说会当天，联发科释出了令人讶异的悲观消息：不只第二季营收衰退，第三季的展望更加不妙，预计第三季合并营收将减少8％到15％，毛利率在一年内从60％一路降到52％，整整掉了八个百分点。
当天，联发科股价收盘时来到四百三十四台币，比起四月时的最高价五百七十九台币，三个月股价跌了25％。
更可怕的是，本该是传统旺季的第三季，库存周转天数竟然从六十五天一路拉高至八十八天。虽然联发科不断强调，第四季前就会恢复健康水位，但德盛安联基金管理部协理钟兆阳认为：“这次的危机看来不是一时半刻就能解决的，管理的环节上肯定出了问题。”
这个问题，要从中国深圳看起。过去联发科在深圳华强北、罗湖商业城等山寨大本营，拥有高达八成的市占率，但最近一个月上市的手机，每十支中“至少有五支都已经改用展讯的了，”不愿具名的山寨机业者老王说。
失误一：坚持不降价
中国芯片大厂杀低价抢市
今年三月以来，展讯股价已从五．五九美元涨到十块多，升幅将近一倍。而且，预计今年第四季前，月产能将由一千万颗提高到一千三百万颗。两岸最大手机芯片制造厂，一来一往的消长明显。
去年十月，联发科才做过一次内部大改组，其中最被看重的手机芯片业务部门正是由研发出身、屡建战功的副总经理徐至强领军。联发科内部员工表示，近一年来，蔡明介多半只管大方向，细节的部分都交由事业群总经理主导。
结果，一年不到的时间，联发科先是让对手坐大，接着营收、获利一路下滑，丢了股王宝座，最后竟然连蔡明介自己都得跳下来救火。联发科究竟发生了什么事？
“你用一个研发出身的去管业务（指徐至强），本来就不是一件对的事……，更何况他们根本就不懂大陆市场，”瑞银半导体首席分析师程正桦谈起联发科的表现炮火猛烈：“死不降价……，最后就是让竞争对手有机可乘。”
去年以来，山寨机的毛利越来越薄，过去一台可以轻松赚上十美元（约合新台币三百二十台币），现在“能赚五块人民币（约合新台币二十五台币）就偷笑了，”在两岸担任手机开发顾问，仕橙3G教室技术总监陈俊宏说。
毛利已经不高，但联发科的报价却硬是卡，这就给了展讯、晨星等对手绝佳的切入机会。
“技术上虽然还是联发科好一点，但是价格贵了30％，你说谁还会想用他们的芯片？”老王说。
失误二：改变封装方式　产品难用却拒绝客户退货
不只价格硬，就连服务上也出现老大心态。不少山寨业者都反映新产品6253又贵又难用，“他们改变封装方式，在组装上变得非常复杂，不像以前只要套上板子就可以用了，”钟兆阳解释。
而联发科却还没有意识到这个现象。
如果客户要退货，要求换回旧产品，不是拒绝，就是不理不睬，“以前（联发科）小的时候，大家都很好讲话……，现在，一点都不好谈！”老王说。
然而，蔡明介眼前所遇到的，不仅有客户流失的挑战，还有3G市场上新窜出头的另一个竞争者：威睿电通。
威睿，王雪红旗下威盛电子转投资的大陆通讯公司，二○○二年购并了美商巨积（LSI Logic）的CDMA团队，成为极少数拥有高通（Qualcomm）专利授权的公司。
失误三：压宝中国移动　坐看威睿成新3G山寨王
目前大陆三大3G主流规格中，高通掌握了WCDMA与CDMA两大系统专利，另外一个则是中国自主研发的TD-SCDMA，由中国最大行动通讯业者中国移动主导。
看好中国移动的实力，蔡明介重金压宝，先是在二○○七年以三亿五千万美元收购协助开发TD-SCDMA技术的美国公司ADI手机芯片部门。今年再砸大钱收购中国TD-SCDMA芯片开发商傲世通。
投入了大量金钱与资源，没想到，“这块市场一直起不来，”喻明铎坦承。
在中国移动的3G系统未成气候，高通又有昂贵的权利金障碍阻挡下，拥有专利技术，又走在地化亲民路线的威睿，俨然成为新一代的“3G山寨王”。这也让威睿母公司威盛过去四个月来，股价大涨近五成。
“两广以南的山寨业者都是把3G当成2G在用的……，”陈俊宏表示，因为取得成本不高，还可为日后转型练兵，而“只要用3G，就一定得找威睿。”
前有高通、威睿挡路，后有展讯、晨星夹击，联发科是否还能继续主导未来的手机市场，将是蔡明介接下来最困难的一场硬仗。