实际上，互联网医疗行业曾经画出比心医国际大得多的“大饼”。这种对标电商平台（阿里巴巴）、社交平台（腾讯）的估值方法，催熟了一批高估值的互联网医疗平台，从上亿累计用户的数字，想象出在线广告、医药电商、患者导流等一系列盈利模式。截至目前，尚无任何一家互联网医疗公司宣称，仅仅依靠上述模式实现了整体盈利。

互联网公司“零边际成本扩张”模式开始在公立医院遇到壁垒，并在互联网医疗新规颁布后被划出禁区。参与文件制定工作的国家远程医疗与互联网医学中心主任卢清君告诉健康点，早些年很多互联网医疗机构实施的在线诊疗都是属于首诊模式，是互联网医疗新规明确禁止的。互联网首诊也会给医生带来很大的安全隐患，一旦出现法律纠纷，很难认定是平台责任还是首诊医师责任，经常出现服务提供方互相推诿，患者维权无门的情况。

卢清君提醒道互联网医院管理办法?严禁首诊，新规将“平台”确定为“技术供应方”的角色定位，一些互联网医疗公司就支撑不起它们的高估值，“最惨的是第一波互联网医疗的初创者，没有符合医疗规律的商业模式，没钱就找VC要钱，最后自己躺在床上吃VC（维生素C）”。

抢医疗机构：自建、收购还是共建？

正是嗅到了危险的气息，微医、好大夫在线提前一两年就布局转型线下的医疗机构。

，截至2018年7月4日，银川已签约29家互联网医疗企业。不过，《互联网医院管理办法（试行）》提出，本办法施行前已经批准设置或备案的互联网医院，自本办法施行之日起30日内，按照本办法要求重新提出设置和执业登记申请。

作为国内首家互联网医院，乌镇互联网医院院长张群华也参与了互联网医疗新规的座谈会。他告诉健康点，成立三年来，乌镇互联网医院摸索出来的几个创新模式都得到新规的认可：一是互联网医院必须依托实体医疗机构，二是互联网医院只能对患者进行复诊，三是允许互联网医院跨省多点执业，四是在互联网医院就慢病管理开具电子处方。

实际上，乌镇互联网医院是微医自建的实体医疗机构，本身就具备《医疗机构执业许可证》。也就是说，即便任何一家实体医疗机构都拒绝与一家互联网医疗公司合作，按照新规，互联网医疗公司自建实体医疗机构依然是一条出路。

?微医“互联网+医联体”与分级诊疗，图片来源：微医

有知情人士向健康点透露，互联网医疗新规的征求意见稿一度规定，互联网医院仅限公立三甲医院开设，该条款在正式文件中已被删除。张群华认为，既然没有限制医疗机构类型，那么就意味着，作为一级医疗机构的诊所，也具备成立互联网医院的资质。新建一家诊所比新建一家医院或收购一家医院，要便宜得多。

卢清君提示，互联网医疗新规明确规定了互联网医院的诊疗科目和执业范围要与实体医院的相符合，这对于互联网医疗的业务范围来说，有了实质性的约定。现有的很多医疗管理法规都适用于互联网医疗，因此，互联网医院的市值评估就必须要考虑所依托的实体医院的实力。

活下去并不难，活得好却不容易。在寡头时代，要想获得下一轮注资甚至实现IPO，仅剩的几家综合或专科的互联网医疗平台，必须向投资机构拿出实打实的医院资源。因此，卢清君、张群华以及一位投资过多家互联网医疗公司的VC投资人均认为，公立医院仍是互联网医疗公司的必争之地。

每家公司选择了不同的合作路径。着眼于构建地市级互联网健康医疗大数据平台的微脉，选择与三四线城市的公立医院合作，合作名单包括襄阳市中心医院互联网医院、金华市中心医院互联网医院、佛山市禅城中心医院互联网医院在内的多家互联网医院。

微医则选择跨度更大的“互联网医联体”模式，2017年以来，在全国19个省市建立了互联网医院，在已经覆盖全国12000个基层接诊点的基础上，深度连接全国县中心医院和基层医疗点。

上述资深投资人告诉健康点，所有大型互联网医疗公司都尝试再造一个系统，解决“轻问诊”“轻运营”模式遇到的诸多问题。到了2018年，没有线下布局的互联网医疗已经拿不到新一轮融资了。拿到新一轮融资的七乐康、健客，要不开药店，要不开诊所。